中证智能财讯三变科技（002112）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入18.73亿元，同比下降13.96%；归母净利润1393.5万元，同比下降88.46%；扣非净利润478.74万元，同比下降95.93%；经营活动产生的现金流量净额为5761.76万元，同比下降37.10%；报告期内，三变科技基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为1.86%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.1元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为914.75万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为788.87万元，计入当期损益的政府补助为607.81万元。
以4月24日收盘价计算，三变科技目前市盈率（TTM）约为422.57倍，市净率（LF）约6.97倍，市销率（TTM）约3.14倍。
资料显示，公司主要经营变压器、电机、电抗器、低压成套电器设备、输变电设备的生产、维修、保养和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.86%，较上年同期下降10.6个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降7.82个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5761.76万元，同比下降37.1%；筹资活动现金流净额2322.3万元，同比增加3459.99万元；投资活动现金流净额-3601.27万元，上年同期为1824.21万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加51.1%，占公司总资产比重上升7.58个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.5%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；其他非流动资产较上年末减少29.02%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；使用权资产较上年末增加1807.81%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少32.96%，占公司总资产比重下降10.44个百分点；长期借款较上年末减少61.51%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加306.61%，占公司总资产比重上升5.4个百分点；合同负债较上年末增加122.81%，占公司总资产比重上升4.72个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.01亿元，占净资产的94.88%，较上年末增加2.71亿元。其中，存货跌价准备为2434.42万元，计提比例为2.95%。
2025年全年，公司研发投入金额为6808.59万元，同比下降9.34%；研发投入占营业收入比例为3.63%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为1.39，速动比率为0.85。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为仇卫军、伍犇、杨玉力、周诚良、陈志华，取代了三季度末的国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)、国泰多策略绝对收益股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、罗霞、全国社保基金一一一组合、国泰佳泰价值平衡股票型养老金产品-中国建设银行股份有限公司。在具体持股比例上，浙江三变集团有限公司、朱峰、吴娟、王令北持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)浙江三变集团有限公司3870.2213.158141-10.897刘连瑞256.820.873148不变朱峰185.910.632071-0.108吴娟150.120.510394-0.002王令北136.510.464112-0.325仇卫军86.980.29573新进伍犇85.740.291502新进杨玉力79.130.26903新进周诚良73.50.249888新进陈志华70.780.240641新进
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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